吞噬家族财富的七个风险盲区

　　研究显示，华人家族企业的代际传承8年间平均财产流失率高达60%。也就是说，企业股份所有人传承前5年所持有的每份价值100元的股份，在传承完成3年后平均只剩下40元。而麦肯锡发布的报告更是直截了当地指出，全球范围内家族企业的平均寿命只有24年，其中仅有约30%的企业可以传承到第三代。人们不禁疑问：如此庞大的财富是如何从这些看似管理森严的豪门家族一步步流失的?

　　盲区一：“黑天鹅”事件

　　在书本第1章曾提到，你所不知道的可能比你知道的更为重要，这也是“黑天鹅”事件的逻辑。从整体财富的安全、资产配置和保障角度而言，我们应通过“以不变应万变”来面对宏观环境变化、家庭变化以及其他无常事件。同时，如何通过合理的配置来降低风险也是一门非常高深的学问，这部分内容将在第3章重点讲述。

　　盲区二：企业和个人、家庭资产的混同

　　企业资产和家族资产混同，没有及时采取隔离措施和风险分散的做法。小企业需要的是敢闯敢拼勇于突破和创新，但对大企业来说，风险控制就变得至关重要。风险控制包括整体资产规划和资产配置、流动性风险、宏观经济风险以及法律风险。而法律风险又可以细化为法律合规(偷漏税、行贿、非法集资、职务侵占、重大责任事故等中国企业常见的违法行为)、担保和连带责任、合同及公章管理、代持行为等方面。纵观这些风险，其中把个人家庭资产与企业资产混同导致的风险在中国企业中尤为突出和普遍。家族财产和企业财产混同的法律风险的一个重要方面，便是信息透明、两者同时遭到查封冻结，给企业和家庭同时带来巨大的现金流压力，这样的资产混同方式可以在一夜间让人倾家荡产。

　　在订立合同过程中，对方当事人可能要求家族企业的老总以其个人资产提供担保;家族企业可能为第三方提供担保，或者几家企业互相提供担保，引发企业间“连坐”、“一荣俱荣”“一损俱损”的重大风险。在税务合规方面，不少企业不直接分红，而是股东个人通过向企业借款的方式来达到少缴、不缴所得税的目的。甚至有企业索性让付款方把款项打给个人而不是公司，偷逃营业税、增值税以及所得税，这些都有可能使企业主突遭牢狱之灾。在合同和公章管理上，有的企业为获得蝇头小利，“外借”营业执照和公章来进行所谓的业务合作，收取“管理费”。殊不知这样的安排，如果合作方突然玩“消失”，企业乃至家族可能要为此付出沉重的代价。

　　还有，因为某些原因，个人的股权交给他人(往往是亲朋好友)代持，但是即便有某种代持协议，各方当事人往往没有咨询过在这方面有丰富经验的法律专业人士，要么代持行为没有发生实际效力，要么这种“天知地知你知我知”的安排没有充分考虑代持人的死亡、丧失行为能力以及离婚的风险，一旦发生上述以外，被代持的股份或者其他资产都有可能沦为他人待继承或分配的财产，而最终导致流失。

　　盲区三：离婚、遗产分配的规划失误

　　相比不可预见、难以防范的“黑天鹅”小概率事件，离婚、意外、遗产分割等事件则在很大程度上可以通过法律安排和资产筹划进行有效避险。然而，相当数量的高净值个人则觉得这样的问题比较遥远而不愿直面这样的风险。针对意外引起的遗产纠纷，是否起草一份遗嘱就可以轻松化解这个风险呢?许多人误以为白纸黑字清清楚楚记载的遗嘱是最可靠的财产分配方式。

　　其实，从律师的角度来说，仅通过一纸遗嘱决定家族命运的方式往往蕴藏着巨大的法律风险。首先，由于老人在不同的时间点订立过多份遗嘱而导致遗嘱存在多个版本的情况在实践中并不少见，从而产生争议甚至诉讼。在心智康健的时候订立的一份公正合理的遗嘱，很可能在老人暮年由于遭到某些亲人的胁迫或者欺骗而被新的遗嘱所取代。

　　围绕未来谁来承继澳门赌王何鸿燊的百亿资产，就曾引发赌王的家庭内讧，何老先生转让给二房、三方的股权处置就曾被指为在“胁迫”情势下做出。

　　其次，遗嘱的伪造和骗取在技术上并非难事，即便是经过公正，也可能被法院以各种理由推翻，在香港发生的围绕女富豪龚如心遗嘱真伪的“世纪大案”便是一例。

　　最后，不少富豪，即便受过良好的教育，自认为遗嘱只要清楚书写，把财产处置的意图表达清楚即可,殊不知没有专业人土的帮助，将会对未来遗嘱的效力和执行带来巨大的不确定性。例如不少遗嘱没有罗列财产清单，只是说明财产的分配比例，这就导致部分资产可能在正式进入遗产分配程序之前就被身边熟悉资产状况的亲人侵吞。

　　如果财产涉及公司股权、投资基金份额、境外资产，遗嘱处置和转移则更为复杂，因涉及不同国家法律而需要不同国家的律师一同参与筹划。有的国家或地区存在遗产税，如果遗嘱订立不当，就会不小心把自己的资产纳入到遗产税范围内，资产可能要损失过半才能完成过户。

　　除了遗嘱继承方面安排不当之外，导致财富缩水的原因还有婚姻纠纷所引发的财产纷争。恩爱夫妻一朝劳燕分飞，带走的不只感情，还可能是家族巨额财富、缩水的资产、蒸发的股价和市值以及“躺着也中枪”的投资人和股民。

　　盲区四:交接班不力和家族治理不善

　　根据《2014年胡润全球富豪榜》，10亿美元(约合人民币60亿元)以上级别的华人富豪共有457位，平均年龄为59岁。在未来5～10年，全国有300多万家民营企业将面临企业传承问题。而企业传承面临的困难根源之一，就在于家族企业的核心竞争力无法得以有效传承。据报道，2014年5月8日，深交所上市企业海翔药业发布公告，公司大股东、同时也是创始人罗邦鹏的儿子罗煜竑以3.8亿元的总价转让其所持有的全部18.31%的股份，标志着罗氏家族正式退出了这家罗邦鹏苦心经营40年的家族企业;而坊间流传的消息纷纷指出，此时罗煜竑已经因为嗜赌而让家族背负上高达5亿元的赌债，不得已卖公司股份还债;同时，自少帅罗煜兹继位以来，公司内部和投资业界也批评他缺乏足够的战略眼光、执行力和管理能力来领导企业。种种内忧外患之下，公司易主几乎难以避免。

　　在中国，不少一代创业者将大量精力放在打拼一片天地上，而对子女的关注相对较少，常常只是花重金将孩子送往国外最好的学校接受教育。然而，如此简单模式化培养出来的接班人可能自小就分割了与家族企业的联系纽带，成年后并不一定适合承担领导家族企业的重任，而且并不对家族企业引以为豪。

　　盲区五：家族企业股权设计、规划治理不善

　　家族财富管理和传承的设计和筹划必须考虑家族企业和财富的今天和明天。一方面，企业如果缺乏有效的治理结构，例如中国不少家族企业任人唯亲的现象，自然会给企业未来的发展带来很多瓶颈和局限;另一方面，当企业或者家族掌门人健在的时候，大家相安无事，然后一旦掌门人无力掌控局面或者撒手人寰，争权夺利的内斗就会出现，甚至会到达失控的地步，会对财富以及企业造成巨大的创伤。含混不清的家族利益分配、错综复杂的族内关系、感情淡薄下的钩心斗角，往往成为不少富有家族挥之不去的阴影和宿命。香港某著名地产集团的郭氏三兄弟在接班父辈后曾一度带领企业再创辉煌，超越众多竞争对手成为香港业绩最好的地产企业。然而好景不长，大权在握的母亲联手两位幼子将长子郭炳湘赶下了主席之位。心有不甘的郭炳湘旋即破釜沉舟，向香港廉政公署举报了郭家贿赂前政务司司长许仕仁一事，并愿意做证将两位弟弟送入监狱，一时间香港社会舆论哗然。

　　据悉，为获得中国香港和英国“顶级大律师”的代理辩护，郭氏兄弟所花的律师费已高达8亿港元，连同许仕仁、前港交所高级副总裁等被告方，动用近百律师费已高达8亿港元，连同许仕仁、前港交所高级副总裁等被告方，动用近百名律师，律师费接近10亿港元，创下司法史上刑事审讯案件的最高金额纪录。这样的兄弟阋墙、亲人反目的例子虽然极端，却并不罕见，不少成功的创业者往往专注于管理企业，而没有意识到家族也需要一套相似的治理体系。虽然郭氏家族在父辈安排传承的时候，也采用了西方流行的家族信托，但是设计筹划的架构和方案存在瑕疵，没有对信托方案进行充分的“定制”安排，为财富和企业管理的明天留下了隐患。

　　另外，在西方，家族宪法往往是确定家族内部治理的核心框架，家庭的争端和财产权利分配都依赖于这个框架所建立的规则和体系。如何搭建家族治理体系则是摆在这些家族企业面前新的难题和挑战。

　　盲区六:投资计划欠缺合理规划

　　投资管理欠缺科学规划，用人失察也易导致资产缩水。无论是外聘理财顾问，安排设立信托，还是进行直接投资，都离不开专业的顾问人士，但是寻找到合适的、可信任的顾问，并且能够有独立的判断，充分利用好外聘顾问的脑力资源，并且防范顾问的利益冲突，这对于喜欢做“甩手掌柜”的高净值个人来说具有一定的挑战。举例来说，前几年因美国历史上最大欺诈案的华尔街麦道夫(Madof)事件导致许多富人资产深陷其中，而相当数量的高净值个人都不知道自己的资产配置中有麦道夫的产品，因为麦道夫把产品销售给银行，再由银行推荐给高净值客户加以购买和配置，银行赚取佣金和手续费。对于银行，从资产管理方那里获取产品佣金而向自己的客户推销这些产品似乎是金融圈普遍的潜规则，那么受害人是谁呢?客户基于对银行的信任，把资产和投资的打理都交给私人银行顾问，而私人银行顾问则可能从产品方那里获取佣金，把高风险的产品推给客户。

　　盲区七：税务风险

　　税务风险对中国民营企业来说并不陌生，但是这并不等于高净值个人对于合理、科学并且合法的避税与逃税的区别能够清楚地鉴别和认识。不少富豪对于税务安排完全没有整体规划,而且采取能逃则逃的侥幸心理。对国际化资产配置所涉及的各类税负缺乏整体考虑，与此同时，中国的遗产税也和中国的高净值个人越来越近。坊间预计中国将可能在未来的3～5年内推出遗产税。即使中国没有开征遗产税，在境外购房，很可能在发生继承的时候，继承人先要缴纳近50%的资产价值的遗产税方能实现资产的过户，这往往是中国富豪在一掷千金的时候“万万没想到”的。在许多国家和地区都存在的遗产税可以直接让财富缩水50%或以上。在台湾北部的新北市，一位姓黄的当地人在过世后留下了大量的土地遗产，然而其继承人却没有按照规定申报及缴纳遗产税。台湾税务当局在7年后发现了这一事实，并就这些遗产核定总价值为2.4亿元。可怜的黄家继承人在补缴遗产税、缴纳罚金、滞纳金以及利息之外，还需缴纳巨额增值税的税款，最后继承的财产竟然只有区区61元!虽然中国内地的遗产税仍在论证阶段，但是如果个人在美国、日本等国家或地区购房，身故之后就会产生遗产税(除非进行了必要筹划)。如果要设立境外的信托，若涉及境内的资产(例如公司股权、房地产)就要进行必要的资产重组，可能带来转股产生的较大税负，如果没有专业人士帮助设计合法的方案并进行高效的税务筹划，就会导致信托架构无法搭建而被搁浅。”